欧洲金融科技企业正在为市场整合做准备

European fintech companies are preparing for market integration.

当Monzo在二月份发布了最新的年度收入数据后，在关于金融科技下调估值和裁员的头条新闻中提供了一丝亮光。

账目显示，这家英国数字银行现在已经盈利，净营业收入为2.145亿英镑（2490万欧元）。这个消息将让Monzo在疫情期间被削减估值后振作起来，但对于欧洲的一些同行来说，宏观经济环境的挑战仍然严峻。

传闻中，Monzo收购北欧竞争对手Lunar的消息可能会动摇欧洲金融科技行业的格局。Lunar是由威尔·法瑞尔支持的新兴银行，最近估值超过20亿美元（18.3亿欧元）。

此外，欧洲金融科技行业正出现其他中小型收购案例，比如开放银行初创公司Snoop被Vanquis收购。那么是什么推动了金融科技并购的增加讨论？

在过去十年中，该行业一直处于增长模式，以丰厚的融资轮和同样高昂的估值为特点，但是欧洲金融科技行业在更广泛的技术低迷中面临着自己的一系列挑战。

通胀和较高的利率意味着风险投资公司可能比以前更加谨慎地分配资金。

七月底，KPMG发布的数据显示，上半年金融科技的融资额下降。欧洲、中东和非洲地区的融资额从273亿美元（250亿欧元）下降到112亿美元（102亿欧元），而英国的融资额从138亿美元（126亿欧元）下降到59亿美元（54亿欧元）。

根据研究公司Omdia的分析师Philip Benton的说法，正是在这种背景下，一些公司开始考虑被收购，而不是寻求更多的投资者资金。

“这增加了对收购的渴望，因为几年前估值很高的那些公司已经接近尽头。考虑被收购是有道理的，” Benton说道。

“由于当前的宏观经济形势，后期融资变得更加困难。风险投资公司仍然非常关注种子基金和A轮，但对于C轮及以后的轮次，他们的兴趣就不那么浓厚了。”

EQT Ventures合伙人Kaushik Subramanian预计，2023年剩余的几个月将会看到更多的退出活动。

“我认为很多情况下，可能是那些尚未找到产品市场适配但是团队很优秀并且即将达到尽头的公司被收购；或者在同一个市场上有三四家公司在竞争，他们决定一起合作比单打独斗更有意义，”Subramanian告诉TNW。

在很多情况下，有太多的公司争夺某个特定领域的主导地位。“在很多市场上，有三四家公司在做完全相同的事情，”他说。

他补充说，过早退出虽然可能发生，但并不是理想的情况，因为EQT是一家“有耐心的投资者”，更喜欢看到IPO或“非常大规模的清算事件”在长时间的独自经营后。

Clevercards是一家爱尔兰金融科技公司，计划在不久之后筹集资金，目标是2000万欧元的融资。该初创公司为企业和员工构建支付和费用平台。

“我在市场上听到的是，B2B比消费者金融科技表现出更大的韧性，”首席执行官Kealan Lennon说。

在2020年至2021年的“疯狂投资”和高估值之后，投资者对于融资交易采取了更加谨慎的态度，寻找更清晰的盈利路线和可持续增长。所有这些因素也可以使一家公司对买家更具吸引力，Lennon解释道。

“有一些非常有资本的金融机构正在寻找并购机会。这不仅仅是银行，甚至包括一些较大的金融科技公司，”他说。“当公司变得更大时，它们变得行动迟缓。他们选择的是并购而不是自然增长的道路。

“肯定有人在敲打大门。我们已经收到了一些接洽。”

Speedinvest合伙人Olga Shikhantsova告诉TNW，在当前的筹资环境中，金融科技初创公司需要坦诚地说明他们的盈利时间表和可持续增长的路径。

“那些金融科技公司必须展示盈利和更好的经济效益的道路。他们必须展示每个用户更好的收入，这也是自然会发生整合的地方。其中一些公司会收购其他公司。如果这是额外的收入或额外的利润中心，那会是非常吸引人的机会，”Shikhantsova说。

托尼·克拉多克是英国行业组织The Payments Association的负责人，该组织的成员包括Starling Bank和Tink。他认为投资者变得更加“有识别能力”。

克拉多克说这可能意味着“较少的易钱”，但现在市场更加“健康”。

“现在有一个真实的定价，业务模式必须更加谨慎地证明，它们必须适用于整个金融科技领域，”他说。

“我们认为这是健康的，我们认为两年前的鼎盛时期是不可持续的，金融科技投资的期望和价格过高。”

这种态度的变化可以从近来筹集资金的初创公司类型中看出，特别是在种子轮和A轮阶段。

Shikhantsova认为，一刀切的金融科技时代已经结束。她预计金融科技公司现在将更加针对特定领域和垂直市场。

Shikhantsova最近的一个投资是巴黎的FinRes，该公司正在开发一个人工智能平台，通过测量气候和价格风险来帮助农作物投资者。

“这更多地关乎为对经济至关重要的特定大型行业量身定制解决方案，而不是选择一刀切的解决方案，”她说。

“我们确实相信为行业量身定制产品，比如农业，还有物流和建筑。还有很多其他绝对庞大而基础的行业可以应用金融科技。”

财富管理是Shikhantsova和Speedinvest关注的另一个领域，因为除了老式私人银行之外，“没有为现代人量身定制的实际产品”。

她补充说，新的面向消费者的金融科技公司将面临艰难的时期。

像Monzo这样的老牌参与者拥有根深蒂固的价值主张和坚实的客户基础，这将帮助它们应对风暴。此外，对于Monzo和像Starling Bank这样的公司来说，在当前高利率环境下的贷款业务将是一个优势。

“任何面向消费者的金融科技都是一个非常棘手的机会，因为你需要突破市场来分销并使经济效益实现，”Shikhantsova说。